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【钜鑫资本】20191121今日观察

日期: 2019-11-21
浏览次数: 111

【钜鑫资本】20191121今日观察

【钜鑫资本】20191121今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191121今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20191121今日观察

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【华泰证券】李超 DATE 20191121

  政府性基金收入好印证地产需求好

1、政府性基金收入好印证地产需求好:1-10月累计,全国政府性基金预算收入同比增长8.7%,增速较1-9月提高1个百分点。其中国有土地使用权出让收入增长6.9%,增速较前值提高1.1个百分点。我们认为,中央坚持“房住不炒”,但我国城镇化仍在进程中,土地出让收入增速的提升也反映了地方政府财政一定程度的收支压力,也侧面反映出地产商的拿地意愿其实不低。

2、减税降费效果持续显现:1-10月累计,全国一般公共预算收入167704亿元,同比增长3.8%,增幅比去年同期回落3.6个百分点,比1-9月回升0.5个百分点。其中累计税收收入增速持续维持低位,主要是减税降费效果显现。10月当月税收增速为8%,5-9月均为负值。当月税收收入增幅回升,主要是去年四季度考虑将出台更大规模的减税降费,为及早支持企业纾困解难,税务部门办理部分税款延期缴纳,导致去年同期收入基数较低。

【钜鑫资本】20191121今日观察


【东北社会服务】李慧 DATE 20191121

 坚守高景气免税/化妆品/火锅龙头,把握酒店底部价值




1、免税:市内店预期强化,供给优化推动需求持续释放:国家引导海外消费回流态度坚定,近期离岛免税受益于提额度/扩品类/增渠道,国人市内店政策呼之欲出,免税供给端不断优化,国人免税需求持续释放。龙头企业将坐享行业发展&政策红利。

2、化妆品:行业量价齐升,国货龙头主动出击:我国为化妆品第二大消费国,2018年市场规模达4105亿元/+12.3%,规模增速领跑全球。渗透率提升&高端化明显&电商发展红利,品牌力/产品力/渠道力突出的本土化妆品企业有望脱颖而出。

3、火锅:餐饮行业最优赛道,火锅龙头加速开店:火锅在餐饮行业细分品类中市占率第一,其特性容易规模化扩张。海底捞依靠极强的食品质量控制和管理能力加速开店,预计公司总开店空间约为1700家,仍有3倍的成长空间。推荐火锅龙头海底捞。

4、风险提示:宏观经济风险、政策风险、汇率波动风险。



【钜鑫资本】20191121今日观察

【招商计算机应用】刘泽晶 DATE 20191121

 四维图新(002405.SZ):高精度地图联手华为,自动驾驶取得重大进展

1、高精度地图获华为认可,行业龙头地位稳固:本次与华为在自动驾驶解决方案上进行合作,是对公司自动驾驶地图数据及服务的研发实力和产品性能的高度认可,打消了此前华为申请地图牌照对市场带来的不利影响,我们认为华为申请地图牌照更多是考虑到自动驾驶业务中的合规问题,华为并不会自己生产地图,未来在高精度地图领域与四维图新保持长期合作是大概率事件。

2、绩短期承压,建议关注公司长线发展逻辑:公司前三季度实现归母净利润2418.48万元,同比下滑88.97%,主要系受国产乘用车销量低迷及参股公司图吧持续亏损影响。目前公司在自动驾驶、车辆网、芯片等领域研发投入持续加大,从未来1-2年的短周期看业绩面临较大压力,但我们认为公司处于自动驾驶黄金赛道,本次与华为合作标志着公司在自动驾驶业务上已经取得重大进展,预计前期布局有望在2021年进入收获期。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润为4.78/5.15/7.25亿元,对应PE为61/56/40X,维持“强烈推荐-A”评级。

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