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【钜鑫资本】20191120今日观察

日期: 2019-11-20
浏览次数: 32

【钜鑫资本】20191120今日观察

【钜鑫资本】20191120今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191120今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20191120今日观察

【钜鑫资本】20191120今日观察

【华创证券】周隆刚 DATE 20191120

  动能弱势,短期维持谨慎

1、货币政策以及稳增长发力效果不确定,市场动能趋弱:近期经济数据继续走弱,但短期内货币政策仍需在“稳增长”与“控通胀”中寻找动态平衡。从当前市场走势来看,A股市场盈利、资金面和风险偏好驱动不同程度减弱,存量资金博弈仍在延续,投资者对于核心资产和5G为代表的高科技板块信心仍在,但市场驱动力难以进一步增强。

2、经济数据涨跌不一,市场缺乏主线,宽松缺乏基础:多项经济数据出现短期震荡波动,并未走出明显上行或下行趋势。数据异常现象虽在一定程度上受季节性或非持续性因素干扰,但这一现象本身会导致市场交易主线模糊,板块间快速轮动,存量资金继续博弈。此外,宏观经济缺乏向上或向下的明确走势,叠加目前不断高企的结构性通胀,会进一步增加货币政策制定难度,随着时间的推移,可能会强化市场对经济悲观预期。

【钜鑫资本】20191120今日观察

【华泰机械设备】章诚 DATE 20191120

 2020,中国半导体设备的转机之年


1、需求拐点叠加进口替代关键窗口期,本土设备龙头初步具备国产化能力:国内半导体设备需求及订单向上拐点或已到来,2020年行业有望实现较快成长,新增需求主要源自5G商用推动全球存储芯片扩产及中国大陆整体晶圆、封测产能扩大,其中刻蚀和薄膜沉积设备的需求受益程度较高。国产设备企业随着中芯国际、长江存储等技术成熟度上升而获得更多验证试用平台和进口替代机会,但同时也正面临研发、税收、激励机制等方面的瓶颈和压力。目前本土设备产业链格局已初步形成。

2、内资晶圆厂技术成熟度上升为国产设备提供验证试用平台和进口替代机会:海外设备龙头的技术发展历程均离不开与全球一流晶圆厂的合作开发,技术协同和产品验证至关重要。目前中芯国际、长江存储、合肥长鑫等本土领军企业正分别在逻辑电路芯片、3DNAND、DRAM存储芯片领域布局先进制程产能且技术逐步成熟,为国产设备提供了验证试用平台和进口替代机会。

3、风险提示:宏观经济下行及半导体行业周期性波动的风险;国内芯片制造技术突破慢于预期、产业投资不及预期的风险。


【钜鑫资本】20191120今日观察

【中银国际计算机】杨思睿 DATE 20191120

 佳发教育(300559.SZ):标考稳健升级,智慧教育蝶变

1、标考为刚需市场,中期成长增速可达40%:作为标准化考场市场龙头,当前市占率已超过50%。2018及19H1业绩增速分别为69%和94%,显著成长性验证标考市场行业为硬性刚需。本轮建设将持续至2022年,经测算标考市场空间为130亿,中期看标考业务业绩增速有望达40%。

2、智慧教育带动中期业绩弹性近1.8倍:公司智慧教育业务策略采取聚焦信息化管道的差异化竞争路线,该市场空间高达230亿。且智慧教育业务主要依托现有的标考市场存量客户,若成功复制标考市场强大的执行力,考教统筹及新高考产品将有力放量,带动中期业绩弹性达近1.8倍。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润为2.12/2.87/3.87亿元,对应PE为37/27/20X,首次给予“买入”评级。

【钜鑫资本】20191120今日观察

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