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【钜鑫资本】20191115今日观察

日期: 2019-11-15
浏览次数: 21

【钜鑫资本】20191115今日观察

【钜鑫资本】20191115今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191115今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20191115今日观察

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【民生证券】解运亮 DATE 20191115

经济继续寻底,政策继续发力

1、生产动力仍旧不足,经济仍在寻底:工业生产超预期回落,既有季节性因素又有需求不足和环保政策的影响。10月工业增加值同比为4.7%,较上月回落1.1个百分点。今年工业增加值增速具有明显的“季末冲高,季初回落”特征,而且幅度明显大于过去数年。另外,当前宏观经济存在需求不足问题,外需因贸易摩擦而承压,内需仍在修复,10月PMI指标全面收缩和PPI持续下滑导致企业利润增速下滑,反映工业生产缺乏积极性。

2、中国经济下行压力未解除,货币财政仍将协同发力:近期,市场上不乏企业开启补库和中国经济企稳的声音,我们多次强调,短期内库存周期触底并不现实,中国经济下行压力并未解除。预计货币政策将稳健略偏宽松,MLF和LPR开启联动下降之旅;财政政策将进一步发力提效,四季度有必要提前发行一定额度的地方专项债。

【钜鑫资本】20191115今日观察

【中银国际轻工制造】杨志威 DATE 20191115

 竣工数据超预期,家居需求待复苏


1、竣工修复逻辑验证,2020迎交付大年:10月份住宅竣工面积自2017年4月起首次回到两位数增长,我们在中期策略中提到的竣工修复得以验证,新开工数据自16年起维持在高位,16-18年分别实现了8.7%、10.5%、19.7%,但是向竣工的传导此前低于预期,竣工面积17年下半年至今均为负增长,三季度后竣工修复明显开始好转,明年竣工修复仍将持续。

2、工程渠道率先体现,家居建材零售需求明年回暖:在住建部精装房政策强制推动下,精装房渗透率不断提升,精装修需求增速快于竣工增速,从而带动房企的精装供应商业绩率先体现增长,部分企业Q3开始工程渠道已经表现明显增长。而目前精装修渗透率仅3成,竣工主力是毛坯房,相应的家居建材的需求将在之后4-5个季度里持续体现,但经济下行期对耐用品消费有一定压制,回暖进展仍需跟踪。

3、投资建议:看好工程渠道具备优势的家居企业,关注零售复苏进展,看好帝欧家居、欧派家居、志邦家居。


【钜鑫资本】20191115今日观察

【东北计算机】安永平 DATE 20191115

 东方通(300548.SZ):中间件开拓者和领导者,“创新+华为”双轮驱动

1、东方通是中国国产中间件的开拓者和领导者,市场份额处于明显领先地位:2011年以来的政府采购数据统计中,东方通的订单数量分别金蝶天燕和中创股份的5.5和23.3倍,订单总金额分别金蝶天燕和中创股份的5.5和46.5倍,在传统市场,如金融、交通等行业,东方通也有较强的竞争优势。

2、云中间件成为行业新态势,东方通携手华为云积极布局云中间件业务:iPaaS的成功催生了MwaaS(中间件即服务)业务,成为全球中间件行业热点。中间件并非华为主赛道,中间件产业生态合作将成为华为重点培育方向。东方通是华为第一批重点合作的中间件厂商;此外,东方通布局云化产品多年,基于细分市场需求推出多个云化中间件产品,积极拓展云中间件业务。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润为1.6/3.8/6.0亿元,对应PE为64/27/17X,首次给予“买入”评级。

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