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【钜鑫资本】20191021今日观察

日期: 2019-10-21
浏览次数: 25

【钜鑫资本】20191021今日观察

【钜鑫资本】20191021今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191021今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20191021今日观察

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【招银国际证券】丁文捷 DATE 20191021

三季度中国经济数据:如期筑底,仍期待四季度阶段性企稳

1、制造业:高技术产业略有复苏:9月份,规上工业增加值同比增长5.8%,结束了自7月份以来的颓势。就门类看,采矿业和制造业9月份均有所提速,同比增长8.1%和5.6%,而8月份的增速分别为3.7%/4.3%。9月份高技术制造业产出增速从5月份以来的个位数增长加速至11%,主要受计算机、通信和其他电子设备产业产出增长的推动。基于高频监测数据,我们认为10月份制造业活动同比增速可能继续走强。

2、零售:汽车销量降幅收窄:9月社会消费品零售总额同比增长7.8%(除汽车外增长9.0%),较前月回升,主要由于汽车销售在9月份有所回暖。限额以上汽车销量降幅从8月的8.1%明显收窄至9月的2.2%。随着前期限购指标放松,预计汽车消费回暖的态势可能延续至四季度。

【钜鑫资本】20191021今日观察

【华泰公用事业电力】王玮嘉 DATE 20191021

 火电增速转正,消费类用电有所回暖


1、9月发电量增速加快,持续推荐火电:根据国家统计局数据,9月全国发电量达5908亿千瓦时,同比增长4.7%,增速较8月加快3.0pct;火电发电量同比增长6.0%,增速由负转正。根据国家能源局数据,9月全社会用电量6020亿千瓦时,同比增长4.4%,增速环比下滑0.05pct,同比下挫4.5pct,或与去年同期基数较大、贸易摩擦后果逐步显现等因素有关。“基准电价+浮动机制”有望减弱电力逆周期属性,增强公用事业属性。

2、9月用电量增速环比小幅走低,消费类用电回暖:根据国家能源局数据,1-9月全社会用电量累计53442亿千瓦时,同比增长4.4%,其中9月份全社会用电量6020亿千瓦时,同比增长4.4%,增速环比下滑0.05pct,同比大幅下挫4.5pct,我们认为或与去年同期基数较大、贸易摩擦后果逐步显现等因素有关。9月第三产业及居民消费类用电回暖,二产用电下滑是导致9月增速环比走低主因。

3、投资建议:继续推荐火电龙头华能国际/华电国际,二线火电股推荐内蒙华电/长源电力和低估值的皖能电力/京能电力。


【钜鑫资本】20191021今日观察

【中信建投饮料制造】安雅泽 DATE 20191021

  珠江啤酒(002461.SZ):享地利优势,提结构步入利润快速增长期

1、行业:结构提升加速,价格带整体上移,全行业整体收益:行业层面,高端啤酒快速增长、低端啤酒持续萎缩。近十年来,中国高端啤酒销售额保持10%以上快速增长,低端啤酒销量占比从2001年89.1%下降至68.9%。全行业整体受益,2018年以来结构提升速度显著加快,剔除提价和减税影响,则2018年以来华润、青啤、珠啤吨价增幅均在3%以上,加速明显。

2、公司基地市场在珠三角,享地利优势:珠三角地区是公司的基地市场,销量占公司总体比重约65%。珠三角地区啤酒消费环境较优,消费者培育比较成熟,当地高端化程度高,对公司而言是地利优势。公司在珠三角市占率稳定微增,份额36.7%排名前二,渠道稳定,推进结构升级预计相对顺利。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润分别为4.9/5.2/5.6亿元,对应PE31.3/29.5/27.9X,首次给予“买入”评级。

【钜鑫资本】20191021今日观察

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