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【钜鑫资本】20191018今日观察

日期: 2019-10-18
浏览次数: 24

【钜鑫资本】20191018今日观察

【钜鑫资本】20191018今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191018今日观察

各行业行情走势图


【钜鑫资本】20191018今日观察

【钜鑫资本】20191018今日观察

【招商证券】谢亚轩 DATE 20191018

 覆巢之下岂有完卵:贸易摩擦对全球经济产生冲击

1、中国:耗煤等指标或已失真:8月以来国内多项逆周期调节政策开始落地,发电耗煤等多项高频指标都出现了改善。目前的核心问题是逆周期调节是否足以对冲掉贸易保护主义升级背景下的外需萎缩,但在分析之中应明确指标的适用范围,通过发电耗煤等高频指标来观测工业生产可能存在失真。或者说,当前中国经济景气的焦点在于外需的下降,而不是耗煤等指标的回升。

2、全球:外需依赖型经济体的表现最差:进一步对比全球主要经济体的制造业PMI,发现2019年9月仍能保持在临界值以上的经济体有美国、法国、印度、巴西、越南,但相比于2018年同期也出现了普遍下降。而制造业PMI已经降至临界值以下的经济体则包括德国、英国、日本、韩国、中国、中国台湾、墨西哥、俄罗斯等,相比于2018年同期也降速更为明显。

【钜鑫资本】20191018今日观察

【中信建投汽车整车】余海坤 DATE 20191018

 9月销量降幅小幅收窄,四季度静待行业持续改善


1、汽车销量降幅小幅收窄,新能源产销降幅扩大:根据中汽协数据,9月我国汽车产销量220.9万辆和227.1万辆,产销环比分别增长11%和16%,同比分别下降6.2%和5.2%,这说明标准切换造成的销量透支效应正不断减弱,消费者信心逐步修复。另一方面,9月新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8万辆,同比分别下降29.9%和34.2%,主要原因在于补贴退坡和市场需求下降的持续性影响。

2、经销商库存系数降至警戒线,静待四季度需求持续复苏:根据中国汽车流通协会数据,9月份汽车经销商综合库存系数为1.50,同比下降17.6%,环比下降0.66%,库存水平位于警戒线位置,一方面行业受标准切换的影响逐步减弱,同时9月为三季度末,为保证销售任务完成,因此经销商通过加大促销力度来实施一定程度的降价销售。

3、投资建议:建议投资者关注行业龙头上汽集团、长安汽车、广汽集团以及零部件龙头华域汽车,福耀玻璃、银轮股份等。 


【华泰房地产】陈慎 DATE 20191018

  中南建设(000961.SZ):三季报增速超预期,投资聚焦主业强度不减

1、业绩再超预期,销售稳步迈向1800-2000亿:业绩预告显示,前三季度公司预计实现归母净利20.3至22.8亿元,同比+60%至+80%,业绩释放节奏逐步加快,好于我们此前预期。前三季度公司地产业务实现销售金额1300亿元,同比+27%,高于行业平均水平,9月以来销售热度持续,随着供货规模的提速,我们认为公司全年销售将向1800-2000亿稳步迈进。

2、投资拿地强度不减,继续聚焦核心城市群战略和住宅主业:根据公司公告,1-9月公司新增投资金额415.9亿元,同比+42.6%;投资强度(拿地金额/销售金额)同比提升4个百分点至32%;投资强度不减,继续聚焦核心城市群战略,布局优化有望持续加速优质资源兑现。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润分别为39.9/70.4/ 91.2亿元,对应PE为8.4/4.7/3.7X,维持“买入”评级。


【钜鑫资本】20191018今日观察

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