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【钜鑫资本】20191015今日观察

日期: 2019-10-15
浏览次数: 21

【钜鑫资本】20191015今日观察

【钜鑫资本】20191015今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20191015今日观察

各行业行情走势图


【钜鑫资本】20191015今日观察

【钜鑫资本】20191015今日观察

【民生证券】解运亮 DATE 20191015

 进口不及预期,衰退式顺差延续

1、9月出口如期回落,进口不及预期:出口回落基本符合我们的预期。虽然人民币贬值有利于促进出口,但外需不振仍使得出口有所下滑。中美贸易摩擦缓和虽然对进口有一定促进作用,但人民币贬值抑制进口回升,铁矿石等大宗商品价格走弱拖累进口增速下滑,使之低于我们的预期。

2、衰退式顺差支撑需求,逆周期调节仍看消费刺激:衰退式顺差进一步延续,对需求形成一定支撑。虽然中美经贸谈判取得实质性进展,贸易摩擦有所缓和,但已经加征的关税仍会对进出口有所抑制,预计10月份进出口继续小幅回落。预计政府仍将通过刺激消费实施逆周期调节。

【钜鑫资本】20191015今日观察

【华泰汽车】林志轩 DATE 20191015

 9月整体销量跌幅收窄,重卡表现亮眼


1、9月乘用车批发销量同比-6.3%,重卡销量+7.5%:据中汽协数据,9月汽车整体批发销量227.1万辆,同比-5.2%,1-9月累计销量1837.1万辆,同比-10.3%。分类别看,商用车9月销量34万辆,+1.9%,其中重卡销量8.4万辆,同比+7.5%;乘用车和新能源汽车延续下滑,9月批发销量分别为193.1万辆和8万辆,分别-6.3%和-34.2%。我们认为乘用车9月批发销量跌幅收窄,符合我们预期。

2、乘用车各细分车型延续下滑,商用车重卡表现亮眼:据中汽协数据,9月乘用车销量193.1万辆,同比-6.3%,前9月累计销量1524.9万辆,同比-11.7%;1-9月重卡累计销量88.9万辆,同比仅-0.8%,7-9月的单月销量分别同比+1.5%、+2%和+7.5%,我们认为Q3重卡需求稳健且超市场预期,在需求、排放升级和严格治理超载等因素推动下,预计Q4景气度将延续。

3、风险提示:政策实施不及预期;乘用车10月销量可能低于预期,需要进一步跟踪及验证。


【钜鑫资本】20191015今日观察

【西南化工】杨林 DATE 20191015

  沃特股份(002886.SZ):布局5G产业链的改性塑料企业

1、改性塑料企业,布局5G产业链:公司2017年6月上市,其液晶高分子(LCP)材料、聚四氟乙烯材料(PTFE)、改性PPE系列产品以及碳纤维、碳纳米管复合材料在业内具有领先的技术水平。2014年7月,公司购买三星LCP生产线及相关无形资产,2019年公司以自有资金收购德清科赛51%股权,进入高频通讯线路板用PTFE薄膜材料领域,丰富及延伸公司产业链,在5G产业领域形成从基站到终端的高分子材料解决方案。

2、改性塑料成本端未来压力减轻:公司生产所需要主要原材料为PC、PS、PPO、ABS、PP等聚合物树脂,五大原材料的采购金额占比大约八成左右,对公司成本端的影响巨大。PC是公司主要的原材料之一,其成本约占公司成本的两成左右。随着鲁西化工等新产能的投放,2018年下半年开始,PC价格开始下降。未来两年,国内仍有接近300万吨的新产能等待投放,预计PC的价格未来将承压,公司成本端的压力有望减轻。

3、投资建议:预计19-21年归母净利润分别为0.5/0.8/1.2亿元,对应PE为63/41/25X,首次给予“增持”评级。

【钜鑫资本】20191015今日观察

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