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【钜鑫资本】20190821今日观察

日期: 2019-08-21
浏览次数: 27

【钜鑫资本】20190821今日观察

【钜鑫资本】20190821今日观察

【钜鑫资本】20190821今日观察

【钜鑫资本】20190821今日观察

【钜鑫资本】20190821今日观察

【国盛策略】张启尧 DATE 20190821

  市场可以乐观点,港股可以“捡便宜”


1、风险偏好提升,市场可以乐观点:上周市场经历大幅波动后逐步企稳。往后市场可以乐观点:1)外部风险有所缓和。特朗普再度释放贸易谈判意愿,对华关税启动时间也宣布推迟;海外市场剧烈波动后有企稳迹象。2)A股在全球震荡中显示出较强韧性,显示投资者对于外部风险已有所钝化,关注点重回内部。3)监管不断释放暖意。8月17日央行发布公告,改革LPR形成机制。短期将强化市场对利率下行的预期,并刺激风险偏好。

2、价格比时间重要,可以左侧“捡便宜”:本轮港股领先全球市场下跌,主要还是受到内外不确定性的冲击。当前AH溢价已来到历史高位,部分港股龙头股估值回到历史低位。长线价值投资者已经可以秉着价格比时间重要的原则左侧“捡便宜”。近期,港股通资金已在加速南下,本周规模已达近170亿人民币。后续,随着内外风险逐渐缓解,港股有望出现更明显的估值修复。

【钜鑫资本】20190821今日观察

【国泰君安军工】彭磊 DATE 20190821

  新型军机百花齐放,军用航空快速发展



1、军机需求逐步放量,航空产业有望受益:我国军机数量少,老旧型号较多,缺口较大,随着新型军机定型或批产,航空产业有望充分受益。①战斗机数量多,但主要为老旧型号,换装需求大。②我国武装直升机缺口大,预计缺口超过1000架。③我国教练机缺口较大,预计未来国内教练机各型号总产量将超过500架。④我国运输机数量少,主要以老旧型号为主,换装需求大。

2、老旧装备加速淘汰,航空产业链有望迎来快速发展:根据《新时代的中国国防》白皮书指出,国防经费中装备费用占比由2010年33%提升至2017年41%,我军加大淘汰老旧装备力度。当前航空领域老旧装备占比高,亟待更新换代,航空装备有望快速换装,航空产业链将迎来快速发展。

3、投资建议:推荐中航沈飞、中直股份、中航光电、中航电子、光威复材、中航高科、航新科技等。


【钜鑫资本】20190821今日观察

【东北电子元器件】张世杰 DATE 20190821

  立讯精密(002475.SZ):业绩符合预期,可穿戴设备推动业绩增长


1、消费性电子和连接器及其他业务增长显著:主要业务收入中,消费性电子营业收入为166.62亿元,同比增长99.32%;其他连接器及其他业务收入为7.32亿元,同比增长164.17%;电脑互联产品营收为14.34亿元,同比下滑12.81%;汽车互联产品及通讯互联产品营收分别为10.66亿元和15.48亿元,同比增长46.32%和52.21%。营收高增长主要系19H1Airpods销量和公司份额大幅提升;无线充电、LCP天线等产品导入大客户带动收入增长。

2、公司注重研发,加强营运费用管控:期间费用中,销售费用为1.94亿元,同比上升42.54%,主要是因为新增了物料支出费用以及咨询顾问费大幅上涨所致;管理费用和研发费用分别为4.18亿和15.78亿元,同比上升25.65%和69.21%,主要是人员薪酬上涨和新项目研发投入所致;财务费用为1.63亿元,同比增长52.61%,主要是借款利息增加以及汇率变动所致。

3、投资建议:预计19-21年EPS为0.74/1.00/1.31元,对应PE为34.23/25.36/19.42X,维持“买入”评级。

【钜鑫资本】20190821今日观察

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