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【钜鑫资本】20190726今日观察

日期: 2019-07-26
浏览次数: 22

【钜鑫资本】20190726今日观察

【钜鑫资本】20190726今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20190726今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20190726今日观察

【钜鑫资本】20190726今日观察

【方正宏观】陶川 DATE 20190726

   下半年稳增长路向何方?——7月政治局会议前瞻


1、经济形势“稳中有进”,稳增长平波缓进:尽管二季度以来随着中美贸易摩擦升温,经济增长“二次回落”,但官方数据显示这种边际回落仍在政府可接受范围内,且经济结构变化展现出了内生韧性。因此,相对于去年7月“经济运行稳中有变”的表述,预计本次会议很可能将经济形势定调为“稳中有进”,这一相对乐观的表述也将彰显政策的定力。政府的稳增长将更多体现为落实和微调已有的“六稳”政策,而非新一轮的逆周期政策的加码。

2、“宽财政”政策再加码的观察窗口可能在8月份:上半年地方政府债券发行进度已达7成,全年财政收入短收预计难以避免(无法完成全年5%的预算目标),下半年“宽财政”还需政策加码的续力。而政治局会议对财政政策的表述多为方向性的总括,“坚持/实施好积极财政政策+发挥财政政策在扩大内需和结构调整上的作用”的表述方式预计将延续,提高专项债新增额度等具体政策落地观察窗口可能在8月份。

【钜鑫资本】20190726今日观察

【国元农林牧渔】周家杏 DATE 20190726

   行业供需矛盾逐步改善,关注玉米种业投资机会


1、比价效益低,玉米种植面积面临持续下滑:大豆种植效益高于玉米。中美贸易战叠加政策扶持,我国大豆价格和补贴持续上升,大豆种植效益要显著高于玉米,因玉米与大豆为竞争性关系,玉米种植面积面临进一步压缩。玉米产量面临进一步下降。因大豆种植效益要显著高于玉米,“豆增玉减”将成为必然,我国玉米产量面临进一步下降。

2、草地贪夜蛾首次入侵,玉米减产预期加强:草地贪夜蛾是联合国粮农组织全球预警的重大迁飞性害虫,目前已在全球100多个国家出现过。草地贪夜蛾于今年1月从云南入侵我国,已扩散蔓延到18个省区市,并呈继续北迁趋势。据相关专家介绍,草地贪夜蛾可吃农作物达186种,喜食玉米、高粱、水稻、烟草和甘蔗等禾本科农作物,可导致玉米减产20%-70%,甚至导致绝收,我国玉米生产面临较大压力。

3、投资建议:玉米行业供需矛盾逐步改善,关注玉米种业投资机会。建议关注玉米种业龙头企业登海种业

【钜鑫资本】20190726今日观察

【财通综合】虞小波 DATE 20190726

   物产中大(600704.SH):中国供应链集成服务引领者


1、公司是我国最大的大宗商品供应链集成服务商之一:公司以供应链集成服务为主体,聚焦金属、能源、化工、汽车等自身对产业链熟悉且参与多年的品种,主业突出。整体上市后公司进入高速发展期,2015-2018年营收和归母净利润年复合增长率分别达到18.07%和20.08%。

2、供应链集成服务商不仅可以对冲周期,也可以内生增长:通过多样化金融工具选择,供应链集成服务商可以利用套保让存量贸易减弱周期性并获取额外利润;也可以通过提供点价、锁价等多样化服务获得交易量增量,提升营收规模;新增的交易量又可以成为企业提供更多服务的基础。

3、投资建议:预计公司2019-2021年EPS分别为0.65/0.76/0.88元,对应2019年PE为8.4X,首次覆盖,维持“买入”评级

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