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【钜鑫资本】20190801今日观察

日期: 2019-08-02
浏览次数: 33

【钜鑫资本】20190801今日观察

【钜鑫资本】20190801今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20190801今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20190801今日观察

【钜鑫资本】20190801今日观察

【华鑫宏观】曹愻川 DATE 20190801

  美联储预防式降息,对国内市场影响有限


1、降息不是无奈之举:此次美联储降息不是过往经济衰退中的无奈之举,而是预防性举动。并不认为美联储就此进入降息周期,从历史上看,美联储进入降息周期均在经济衰退周期开始之后,目前从美国就业率及通胀水平看,均保持在较好的水平,此次降息更多是为了美国经济更好发展。从降息之后美元资产走势也不难看出,此次降息的宽松意味并不太强,鲍威尔的表述也偏中性,且相对于欧洲及部分新兴经济体来说,美国经济明显表现更优,率先降息或更体现了预防经济陷入停滞的态度。

2、美联储降息对国内资产影响有限:目前国内大类资产走势已较为清晰,A股受经济基本面因素影响,估计仍将延续震荡走势,美元资产在短期内仍将保持较为强势的姿态,外资大幅流入可能性不大。目前的利率水平再下台阶的可能性并不大,由于利率双轨制客观存在,即便央行跟随联储降息,对货币市场利率影响有限,债券价格上行空间不大。

【钜鑫资本】20190801今日观察

【银河建筑】龙天光 DATE 20190801

  摒弃地产刺激,基建重要性有望提升


1、流动性有望维持合理充裕,货币政策趋于乐观:2019年1-6月,M1当月同比增长4.4%,增速环比提高1.0pct。M2当月同比增长8.5%。M1增速回升,M2增速企稳,增速有望触底回升。产业债信用利差有所收窄。2019年7月17日,全体产业债信用利差为96.48BP,较年初收窄约39.48BP。美联储6月停止加息,中国、俄罗斯、印度等国家均有一定的降息或降准,全球货币政策整体偏鸽派,利率趋于下行。

2、不将房地产作为短期刺激经济的手段,基建地位提升:基建细分领域铁路增速持续回升,生态环保投资持续高增长。基建主力军建筑央企或将受益。基建设计企业有望受益于基建投资。逆周期调节货币政策有望使M1持续回升,或间接带动房地产销售面积增速回升。中央政治局会议坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。基建投资和货币政策有望成为逆周期调节的较好选择。

3、投资建议:推荐中国铁建、中国交建、中国中铁、中国建筑、中国中冶、中国电建、中设集团等。

【钜鑫资本】20190801今日观察

【国盛电子设备】郑震湘 DATE 20190801

 大华股份(002236.SZ):安防行业升级拐点,公司盈利能力改善


1、安防行业景气度回暖,龙头企业表现超预期:海康、大华19Q2业绩表现强劲,部分原因是由于增值税下调,安防龙头竞争力相对较强,有效提升毛利率;更重要的是行业回暖、产品升级等中长期动力持续驱动。

2、长期关注安防行业变革与升级,短期看需求回暖:长期看安防行业,不管是海康推的AICloud、物信融合,还是大华推的HOC,安防行业处于长期变革的拐点,重投入、重研发,推开新的市场空间。短期看,雪亮工程最后两年项目继续落地,国内需求Q2增速回暖,贸易纷争情绪缓和,均有利于行业恢复。

3、投资建议:预计公司2019-2021年归母净利润分别为31.06/37.96/47.25元,首次覆盖,给予“买入”评级

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