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【钜鑫资本】20190625今日观察

日期: 2019-06-25
浏览次数: 25

【钜鑫资本】20190625今日观察

【钜鑫资本】20190625今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20190625今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20190625今日观察

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【德邦策略】 陆兴元  DATE 20190625

  反弹,不是反转


1、只是一次普通反弹:上周上证综指在众多利好助攻下,一举突破并收于3000点上方。但本次上涨只是一次普通的反弹。从技术面上来看,指数与2015年10月8日反弹行情类似,且已横盘32个交易日,时间上有向上或向下突破的需求;从政策面或消息面上来看,政策或消息的出台都是对短期经济下行压力以及风险事件频发的担忧。

2、后市展望:近期来看经济基本面支撑力度较弱,5月经济和金融数据均不容乐观,仅有消费数据表现良好。但面对经济下行压力政策频繁出台,且科创板开板交易在即,基调以维稳为主,若无超预期利好,短期内震荡格局不会改变。时间节点上,重点关注中美两国领导人G20大阪峰会上会晤情况,另外需关注7月下旬的中央政治局会议,货币有再次宽松的可能。

【钜鑫资本】20190625今日观察

【东兴国防军工】陆洲  DATE 20190625

  业绩估值明显改善,反弹关注两大投资主线


1、风险偏好改善估值修复,军工股有望成为反弹急先锋:站在当前时点来看,影响军工板块价格的两大变量都在出现明显的改善,第一,从业绩(EPS)来看,产业链上游的原材料、电子元器件企业订单和业绩释放会先于中下游企业。第二,从市场估值(P/E)来看,短期影响军工股估值的最重要变量是市场风险偏好,在市场风险偏好处于上升阶段时(反弹初期),应加大军工板块的配置,短期贸易战缓和会缓解市场情绪,提振市场风险偏好。

2、重组预期高涨,军工股迎来重要驱动变量:重组已经成为盘活存量的主战场,且要调整优化并购重组制度,提高重组办法的“适应性”和“包容度”,鼓励公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。随着“十三五”剩下最后两年,各大军工集团的资产证券化接近目标考核的重要时间窗口期,推进速度有望加快,2019年可能会有新突破。

3、投资建议:第一关注业绩增长确定性强的绩优标的,包括中航光电、钢研高钠、利达光电和光威复材;第二关注重组预期强化背景下的军工资产证券化标的,包括洪都航空、中国船舶等。

【钜鑫资本】20190625今日观察

【国盛纺织服装】 鞠兴海 DATE 20190625

  李宁(2331.HK):趋势向好,经营业绩增速大超预期


1、预计经营利润增速超过90%,归母净利润增速超过164%:根据公告,2019H1公司归母净利润较同期2.69亿增加164%,至不少于7.1亿元,大超预期。其中经营利润同增超过90%(贡献增量2.4亿),一次性非经营性利润(主要来自投资收益)贡献2亿增量。公司净利率有望超过11%(同期为6%)整体业绩增速大超预期。

2、运动行业高景气度,收入端实现超过30%的增长:在行业高景气度的背景下,作为复苏中的龙头国民品牌,李宁品牌Q1整体零售流水增速超过20%。其中,线下直营/加盟渠道流水增速为10%+/20%+,电商零售增速超过40%,根据判断Q2流水保持高速增长,进而实现H1超过30%的收入增速。

3、投资建议:预计公司2019-2021年净利润为12.5/14.3/17.0亿元,对应19年PE为23x;上调评级至“买入”评级。

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