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【钜鑫资本】20190621今日观察

日期: 2019-06-21
浏览次数: 22

【钜鑫资本】20190621今日观察

【钜鑫资本】20190621今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20190621今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20190621今日观察

【钜鑫资本】20190621今日观察【中银国际宏观】 张晓娇  DATE 20190621

  稳住增长就挺好


1、二季度央行调查问卷反映出政策的意图在稳增长:综合央行二季度调查问卷和1-5月经济数据,认为有两个关键的增量信息:一是从银行的角度看,贷款需求有所下降,并且是包括制造业、基建、大中小型企 业的贷款需求均有不同程度的回落;二是居民收入感受下降,但消费意愿尚可。与此相对的是企业层面数据反映出的经营稳健。认为当前国内的政策意图更多在于稳增长下行的速度,今年国内经济增长的目标 仍是保2(6.2%)争3(6.3%)。

2、关注国际环境的变化受益于我国内需增长和潜力的强劲,国内经济增 长的长期难点,在于成功转型升级,但短期内经济增速下行压力较大, 目前来看,冲击主要来自海外。叠加以美国为中心的国际贸易问题并 未得到有效解决,国际货币政策的调整和汇率市场可能的波动,或对国 际贸易造成进一步的负面影响。

【钜鑫资本】20190621今日观察国元食品饮料周家杏  DATE 20190621

 产能降幅进一步扩大,行业高景气有望延续


1、行业产能降幅持续扩大,复产短期难以完成:行业产能规模持续下降。由于非洲猪瘟在我国首次发生且具有较高的感病率和致死率,导致我国生猪产能持续下降。2019年5月,能繁母猪存栏量和生猪存栏量同比分别下降23.9%和22.9%,产能降幅进一步扩大。复产短期难以完成。疫苗短期难以研发出、能繁母猪从补栏到商品猪出栏历时约18个月,复产短期难以弥补市场缺口。

2、供需偏紧,行业维持高景气:消费稳中有升,进口增量有效。我国居民年均猪肉消费量在5000万吨左右且近几年呈现稳中有升态势。根据生猪产能下降数据,估计今年猪肉产量下降在千万吨级别,而我国猪肉进口量仅维持在100-200万吨的范围,相对于年均5000万吨的消费量来说,影响微乎其微。进口猪肉难以弥补国内产能下降导致的缺口,猪价稳步上涨,行业景气持续提升。

3、投资建议:看好温氏股份给予公司“买入”投资评级:公司为行业龙头,在非洲猪瘟常态化背景下,公司全产业链竞争优势凸显且公司具有高市值弹性和高业绩弹性。

【钜鑫资本】20190621今日观察信达石油石化胡申 DATE 20190621

  广汇能源600256.SH产能集中释放,公司进入收获期


1、公司煤炭资源丰富,且成本优势明显:公司在新疆哈密和富蕴拥有两大煤区六大煤田,储量达92.8亿吨(可开采量68.3亿吨),可作为优质的煤化工原料煤和动力煤;且该地区煤炭的价格要远远低于国内其他市场,随着红淖铁路的开通,公司的产品覆盖半径以及竞争力有望得到极大提升。

2、红淖铁路打破物流瓶颈,助力资源走出去:红淖铁路2012年开工兴建,于2019年1月1日通试运营,红淖铁路为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品以及包含农产品等在内的各类出疆物资实现外运的重要通道(且运输成本远低于公路运输),分别与兰新铁路和哈临铁路相连,进而到达河西走廊、川渝、内蒙及京津冀等地区,成为连接南北翼运输通道的重要纽带。

3、投资建议:预计公司2019-2021年归母净利润分别为24.59/31.38/37.69亿元,对应当前股价PE分别为10/8/6X,首次覆盖给予“买入”评级。

【钜鑫资本】20190621今日观察

【钜鑫资本】20190621今日观察


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