行情走势

各行业行情走势图

【华创宏观】 张瑜  DATE 20190617

 收入压力加大，留意支出“变奏”

1、收入方面：5月增值税收入减收效应初显，个税减收效应依旧，一般公共预算收入年内首次转负；5月非税收入对财政收入同比的拉动贡献高达4.5个百分点，创下年内新高，减收效应下，下半年财政收入将更多依赖非税收入支撑。土地出让金收入增速回升，部分城市土地市场明显回温。

2、支出方面：此前大幅前倾支出节奏出现松动，需留意5月当月支出增速“变奏”信号与财政收入下行压力加剧的后续传导。5月交通运输支出增速重回高位（30.4%），结合近期专项债可用作资本金的政策，交通运输有望在三大基建类支出中持续扮演拉动主力。

【民生通信】 杨锟  DATE 20190617

  中国移动启动集采序幕，5G网络覆盖加速

1、国内将成全球规模最大5G网络：；随着国内5G牌照正式发放，三大运营商大规模网络部署拉开序幕，中国移动、中国联通公布了首批全国40个城市提供5G服务，预计9月底即可提供服务。长期来看，已有8省、5城明确5G基站建设目标，建设规模将超40万座，国内即将成为全球规模最大的5G网络。

2、5G产业链正在快速成熟：近日中国移动集采需采购1.71万台5G终端，其中5G手机10100台，5GCPE终端7000台，华为、中兴、小米等5家终端厂商中标。对比之前3月份采购实验型终端数量仅50台，终端产业链正快速成熟。从海外市场来看，韩国自4月推出5G服务后，用户已达百万，用户增长迅速。5G 高速率低时延将引领社会变革，新场景应用正在不断验证，德勤报告指出， 5G将首先带动能源、制造、公共安全、医疗卫生、媒体和娱乐、运输、汽车、金融 8大重点行业的数字化发展。

3、投资建议：建议关注5G相关个股，如中兴通讯、烽火通信、光迅科技、沪电股份、深南电路、世 嘉科技、高新兴、移为通信、拓邦股份。

【光大互联网与传媒】 孔蓉 DATE 20190617

  猫眼娱乐（1896.HK）：纳入沪港通名单，有利公司价值发现

1、纳入港股通增加潜在内地投资者，促进公司价值发现：1）18Q4检讨调入港股通的公司纳入港股通后首个交易日股价大多上涨，如联合能源（+6.3%）、李宁（+4.5%）等。2）纳入港股通一个月后，联合能源（+20.3%）、李宁（+16.9%）。认为纳入港股通能够促进公司价值发现，对于优质公司的市场表现有一定的提振效果。

2、盈利拐点即将到来，期待暑期档优质项目表现：1）在线电影票务行业票补大幅降低，公司最早中报有望扭亏：阿里影业截至19Q1的十二个月销售费用15.8亿元，相较同期减少9.5亿元，主要得益于18年下半年起至19年春节档行业性的票补退坡；2）期待公司暑期档的优质出品发行项目表现：包括《银河补习班》（邓超主演，家庭）、《使徒行者2》（张家辉主演，动作）、《保持沉默》（周迅主演，悬疑）等。

3、投资建议：维持公司2019-2021年EPS预测0.73/1.04/1.38元人民币，现价对应P/E为13/9/7X；维持“买入”评级。