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【钜鑫资本】20190606今日观察

日期: 2019-06-06
浏览次数: 17

【钜鑫资本】20190606今日观察

【钜鑫资本】20190606今日观察

行情走势

【钜鑫资本】20190606今日观察

各行业行情走势图

【钜鑫资本】20190606今日观察

【钜鑫资本】20190606今日观察

【兴业宏观】王涵 DATE 20190606

 事情正在起变化,从金价上涨说起


1、黄金涨、股票跌,暗示事情正在起变化:2018年底以来的两轮全球股市下跌中,美股跌幅明显大于新兴市场,这在过去是非常罕见的。全球经济疲弱的确在向美国传导,且似乎有从企业部门向居民部门传导迹象。在这种情况下,尽管发达经济体央行或再次宽松,但市场开始担忧此前“看上去最安全”的美国经济的系统性风险,这使得本轮宽松预期中,股市不再受到追捧。

2、或许市场已开始思考过去十年放水的“副作用”:在过去一轮又一轮的宽松过程中,市场对其是否能产生持续地正面作用的质疑已明显上升。更重要地是,央行不断宽松则意味着其币值实质上的贬值,只是在全球央行同步宽松的背景下,其无法体现为某一种货币的贬值。但全球货币体系稳健性实际上在这个过程中是下降的,市场对比特币、黄金的追逐已不仅仅是单纯的避险逻辑,实际反映的是市场对当前发达经济体货币体系权威性的担忧。

【钜鑫资本】20190606今日观察

【光大钢铁】王凯  DATE 20190606

 高温退却,洗礼重生


1、高温退却,钢价盈利逐渐回归理性:持续的供给弹性使2019Q1上市钢企扣非净利降至近七个季度新低;供给紧缺致矿价高企也显著影响钢铁盈利。预计钢铁行业高盈利盛宴难再,将逐步回归理性。截止2019年6月3日,钢铁板块PB/沪深300PB的比值为0.74,处于历史中位水平,钢铁板块的整体估值优势并不显著。

2、钢企洗礼重生“内功”愈加扎实:板块股息率为5.7%。行业近两年以来维持高盈利,使多数上市钢企自身素质已有显著提升,包括资产负债率、员工效率、折旧、税率都恢复至健康状态,2018年26家上市钢企有16家分红,合计分红金额占归母净利润36%,加权平均股息率为5.7%,钢铁板块投资回报率较为可观。维持钢铁板块“增持”评级。

3、投资建议:建议关注具备高ROIC、公司治理出众、高盈利水平个股,推荐大冶特钢华菱钢铁

【钜鑫资本】20190606今日观察【太平洋汽车】白宇 DATE 20190606

  凌云股份(600480.SH):配股如期启动,期待未来潜力释放


1、配股如期启动,募集资金合理利用:今年1月份通过配股审批,目前已如期启动,配股工作预计将募集不超过15亿资金。其中6亿用于归还公司借款,其余金额将用于补充流动资金,认为随着公司新能源电池壳项目订单的超预期,剩余资金将有望用于新能源电池壳项目后续的产能投资,资金的有效流通与利用将为公司更长远的发展提供有效支撑。

2、战略布局新能源电池壳,量价齐升可期待:公司收购德国WAG以后,战略规划布局新能源电池壳业务,一经推出即获得市场认可。新能源电池壳单品价值量远高于原有产品,同时随着国内新能源车进一步渗透以及公司产能逐步释放,未来有望取得更多突破,具备量价齐升的逻辑,该产品也将在2019年下半开始陆续放量并贡献业绩。

3投资建议:预计公司 19/20 年营收分别为 131.7 亿元/145.8 亿元,归母净利润分别为 2.91 亿元/3.51 亿元,对应 19/20 年 PE估值分别为16倍/13 倍,维持买入评级

【钜鑫资本】20190606今日观察

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