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【钜鑫资本】20190603今日观察

日期: 2019-06-03
浏览次数: 30

20190603每日观察

20190603每日观察

每日行情走势

20190603每日观察

各行各业行情走势图

20190603每日观察

20190603每日观察【平安固守】陈骁 DATE 20190603

  PMI连续下滑,库存被动积累


1、制造业景气度再度明显回落:PMI指标在3月开工季大幅回升之后,4、5月再度连续回落。与历史同期水平比较来看,今年5月49.4%的PMI水平创下历史同期新低,客观来说,当前制造业的景气度相对较弱。重要分项指标中,生产、需求、进口、出口指标均回落:5月份,生产指数和新订单指标分别下滑0.4和1.6个百分点至51.7%和49.8%;进、出口指标分别下滑2.6和2.7个百分点至47.1%和46.5%。另外,从业人员指标继续趋势下探,较4月继续下滑0.2个百分点至47.0%。

2、原材料与产成品库存指标上升,被动累库较为明显:5月份制造业库存指标上升。结合生产和需求指标来看,库存被动积累迹象较为明显,一方面,需求不足导致产成品库存被动积累,另一方面,考虑到企业采购动力不足,所以原材料库存指标的上升可能也是弱生产所导致的库存被动积累。

20190603每日观察【天风电力设备】杨藻  DATE 20190603

  政策符合预期,光伏制造业景气度有望提升


1、光伏政策符合市场预期,预期2019年国内需求超40GW:此次政策明确提出2019年度安排光伏补贴总额度为30亿元,同时明确了参与竞价的项目须是2019年的拟新建项目,这有利于保障对于组件的装机需求,加上此前约有4.6GW平价项目需要在今年落地,3.5GW户用指标,在叠加扶贫项目,以及之前的技术领跑者项目,预期2019年国内组件需求在40GW以上。

2、看好光制造业产业链景气度回升:根据中电联数据1-4月国内的装机量仅为5.5GW,国内需求相对清淡,随着国内竞价政策及此前平价政策的落地,国内市场需求将在下半年逐步回暖,下半年光伏制造业的产业链景气度将持续回升。

3、投资建议:建议关注光伏硅片龙头隆基股份、中环股份,硅料环节的大全新能源、通威股份,光伏玻璃的龙头信义光能、福莱特玻璃,EVA胶膜龙头福斯特,以及组件出口海外占比较高的企业晶科能源、东方日升、阿特斯。

20190603每日观察【国信医药生物】谢长雁 DATE 20190603

  天坛生物(600161.SH):经营效益改善,成长确定性高


1、过去两年经营效益改善明显 :浆量提升后天坛的研发投入眼光和执行力优秀。过去两年天坛生物单站采浆量迅速提升、业绩稳健向好、产品收率提升,经营效率明显改善。

2、未来成长确定性高:天坛生物过去两年利润的成长主要依靠营收扩大带来的经营性杠杆的放大。假设未来两年人工成本约以5%的速度增长,则采浆量增长带来营收12%~14%增速对应7%~8%的吨浆净利润率的增速,二者叠加可带来利润端20%左右的增速。公司永安血制的建设顺利推进,2021年将会有产能释放叠加层析法高纯静丙、凝血因子类产品上市带来的业绩跳升。

3投资建议:预计2019~2021年净利润6.28/7.58/10.91亿,对应当前股价估值为37.0/30.7/21.3x。给予2021年利润25~30x估值,合理估值在270~330亿,对应股价为为31.0~37.9元,维持买入评级

20190603每日观察

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