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新闻标题:【钜鑫资本】2019年0703金股推荐
发布时间: 2019-07-03
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【钜鑫资本】2019年7月金股推荐

1.公用事业-高能环境(603588)

推荐分析师:国信证券姚健,2016年新财富第四名和2017年新财富第五名团队成员

推荐逻辑:土壤修复行业高增长40%+,公司作为龙头增速领先行;公司快速拓展生活垃圾焚烧业务,运营业绩将稳步提升 。


2.食品饮料-泸州老窖(000568)

推荐分析师:安信证券苏铖,2017/2015年入围新财富

推荐逻辑:今年以来公司量增价升,终端供货价统一提升到860元,批价也攀升至780左右,渠道利润改善,经销商积极性大幅提高。


3.化工-玲珑轮胎(601966)

推荐分析师:国信证券梁超,具备五年汽车行业卖方分析师经验

推荐逻辑:大行业、好公司,全球轮胎超万亿产值,公司是国内半钢胎优质企业;客户有突破,公司从自主的前装主胎开始向合资客户突破;业绩稳健增长,估值相对较低,具备较好的安全性。


4.有色金属-山东黄金(600547)

推荐分析师安信证券齐丁,2017年新财富第四名,2015-2016年第五名

推荐逻辑:美国经济数据走弱,联储降息态势明朗,看好黄金主升浪行情;内生+注入+外延值得期待,矿产金成长确定性强


5.医药生物-恒瑞医药(600276)

推荐分析师:国金证券徐菲菲

推荐逻辑:公司创新药迎来第一期密集收获阶段,阿帕替尼&艾瑞昔布新进入医保,重磅品种快速放量,看好未来三年稳定增速。 


6.计算机-科大讯飞(002230)

推荐分析师:安信证券胡又文,2014-2017年连续四年新财富第一名

推荐逻辑:随着营业收入的快速增长,净利润将形成良好匹配,公司将迎来净利润率显著提升拐点。 


7.轻工制造-江山欧派(603208)

推荐分析师:太平洋证券陈天蛟

推荐逻辑:精装修放量,年内业绩确定性较强;行业市场空间广阔且行业集中度提升;下游客户有恒大等大客户放量确定;估值在行业中处于低位 


8.建筑材料-冀东水泥(000401)

推荐分析师:安信证券邵琳琳,新财富2014/2015/2016/2017年第五/二/三/三名

推荐逻辑:下游需求稳定,华北地区地产及基建开工韧性较强;行业产能整体收紧,水泥价格持续提升。受益基建预期改善,股价弹性较大。


9.电气设备-隆基股份(601012)

推荐分析师:国金证券姚遥,行业首席分析师

推荐逻辑:未来国内竞价指标下发、国内市场启动、明年海外订单持续流入、以及企业二、三业绩季度同环比连续增长催化,单晶硅片仍是未来景气度维持能力较强环节。


10.电子-汇顶科技(603160)

推荐分析师:国信证券欧阳仕华,行业首席分析师

推荐逻辑:光学屏下指纹行业爆发,公司营收进入新一轮增长周期;公司持续高强度研发投入,未来长期成长具有支撑 。

【钜鑫资本】2019年7月金股推荐

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新闻标题:【钜鑫资本】20190702今日观察
发布时间: 2019-07-02
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【华鑫固守】 张继强  DATE 20190702

  全球负利率卷土重来?


1、货币宽松开启,全球负利率再次来袭:美联储决定于今年9月结束缩表,并在6月FOMC会议释放出年内“降息”信号,欧央行、行长德拉吉6月18日也表示进一步降低政策利率仍是工具箱的一部分。新兴经济体中印度、马来西亚、菲律宾、俄罗斯,以及发达经济体中澳大利亚、新西兰,先后开启降息周期。在央行转鸽背景下,全球负利率国债占比超过历史高点。

2、政策利率转负,欧元区首当其冲:根据各国目前的基准利率水平,接近(或达到)负利率水平的国家主要集中在欧洲地区和日本,是本轮降息周期可能最先重拾“负利率”政策的国家。此外,多数发达国家和新兴市场国家的基准利率高于零利率不足200BP,也就意味着传统货币政策的调控空间远不及危机前水平,未来大概率会出现更多国家和地区进入负利率时代。

【钜鑫资本】20190702今日观察

【招商传媒】顾佳  DATE 20190702

  重组新规发布,利好传媒行业发展


1、并购重组要求放宽,科技属性公司登陆资本市场:新规中取消重组认定标准的“净利润”指标和第二条“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月,对于传媒互联网,特别是很多互联网新模式公司未来能够更早登陆资本市场打通一条捷径。近期很多传媒互联网公司由于亏损或者盈利时间较短,只能登陆香港和海外资本市场,而随着并购重组的修改,A股传媒互联网板块有望后期迎来更多具有新商业模式和科技属性更强的公司。

2、拟恢复重组配套融资,有望改善细分领域现金流:创业板一部分传媒公司主业经营压力较大,甚至面临退市压力,而随着支持战略新兴公司在创业板重组上市,对这类公司来说迎来利好。众多传媒细分领域来本身现金流并不好,一旦现金流持续遭受压力,主营业务很难展开,所以“拟恢复重组上市配套融资等”对于高度依赖现金流的传媒行业公司来说,无疑迎来了政策的大力支持。

3、投资建议:一、主营业务经营有压力的创业板传媒上市公司,建议关注迅游科技、唐德影视;二、重点关注资质较好的细分龙头创业板传媒公司,包括芒果超媒、东方财富、华谊兄弟等

【钜鑫资本】20190702今日观察

【国信汽车】 梁超DATE20190702 

  长城汽车(601633.SH):优质自主挑战中孕育新机遇


1、行业分化,优质自主品牌挑战中孕育新机遇:行业从成长向成熟期过度,增速放缓,自主品牌加速出清,自主乘用车市场份额从2017年的48.8%下降到39.7%(1-5月),公司销量稳定,在自主的比例明显提升,优质性开始显现(H6、F7、风骏等多个爆款产品)。未来自主品牌大概率能有几家企业在市场竞争中逐步走出,尤其是:定位清晰、产品力强、研发持续投入的自主品牌。

2、SUV仍然是相对较好的赛道,长城持续受益:我国SUV乘用车市场占率为41%左右,与美国SUV市场仍有10%的差距,SUV市场仍有较大的增长空间。公司通过M、H、F、WEY四大产品系深度挖掘5-25万价格区间的客户,开拓海外,多个爆款单品支撑公司SUV销量持续增长。

3、投资建议:预计公司2019-2021年EPS为0.61/0.68/0.77元,对应PE为14/12.5/11.2x;维持“买入”评级

【钜鑫资本】20190702今日观察

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新闻标题:【钜鑫资本】20190701今日观察
发布时间: 2019-07-01
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【钜鑫资本】20190701今日观察【招商宏观】 谢亚轩  DATE 20190701

  制造业价格下降,非制造业新订单回升


1、制造业景气预期企稳,价格显著下降:制造业 PMI 总指数持平前值 49.4%,虽然仍处于荣枯线以下,但分项指数有所 改善:一是分企业规模来看,大型企业指数年内首次降至荣枯线以下;而中、小 型企业景气收缩的状态有所缓和;二是库存指数收缩状态有所缓和。去库存过程会引发价格下行,6 月制造业原材料购进价格指数和出厂价格指数 分别降至 49.0%和 45.4%,确实仍在收缩且幅度比5月更为显著。

2、非制造业维持高景气度,但就业压力依旧显著非制造业新订单指数普遍出现了上升,其中又以建筑业新订单指数的上升更为明显。制造业从业人员指数再创新低;非制造业(建筑业除外) 的从业人员指数仍在荣枯线之下。

【钜鑫资本】20190701今日观察

 【申万宏源计算机】刘洋  DATE 20190701

   安防领军无惧入侵者挑战,AI赋能落地成效显著


1、安防领军面对行业入侵者有较高胜率:1)硬件巨头、互联网巨头人均薪酬远高于海康威视/大华股份,新进入者从事安防的模拟营业利润率6%,ROE仅为8%,回报率较低;2)如果替换为国产安防芯片,稳态的海康威视、大华股份的财务特征几乎不变。而入侵者的营业利润率、ROE可能面临较大压力。因此安防领军在面对新进入者挑战时,具备高安全边际。

2、安防领军正在全力推动AI赋能,公众号大数据提供证明:海康将AICloud赋能各垂直行业作为其战略目标,为跟踪该战略实施进展,提供了一条量化感知的途径:以海康官方公众号为样本,统计2017年至今所有315篇文章的主题。结果显示,19年上半年AI赋能类文章占比高达83%,大部分是AICloud落地实战案例,包括海康利用AI助力传统制造业转型升级、智能物流、新零售、生态保护等;17-19年,AI赋能类文章的比例呈现跳跃式增长。安防龙头软件化、AI化的程度和决心可能已经超出认知。

3、投资建议:看好产业链,重点推荐:海康威视、大华股份;建议关注:千方科技、苏州科达。

【钜鑫资本】20190701今日观察【国盛化工】 王席鑫 DATE 20190701

 利民股份(002734.SZ):中报业绩超预期,携威远打造综合农药公司


1、威远资产组正式成为利民股份的控股子公司:威远是行业内知名企业,在杀虫剂领域拥有阿维菌素、甲维盐等优势产品,除草剂领域有连续气相法工艺的草铵膦,兽药领域有泰妙菌素、伊维菌素等产品;并购威远后可弥补公司产品空白,优化产品结构,形成很好的互补效应;内蒙古新威远在达拉特旗基地占地面积约1000亩,目前仅使用300亩,未来可发展布局空间巨大

2、公司主营产品下游需求旺盛,未来项目储备丰富:公司新增的1万吨百菌清和1万吨代森锰锌产能在2018年四季度投产。根据卓创资讯的数据,百菌清价格由去年5万/吨涨至目前5.5万元/吨,同时公司百菌清技改后产品质量和成本均优于国内同类企业,并且公司已与先正达签订百菌清长单采购业务,这些都将为公司未来业绩提供稳定保障。

3、投资建议:预计公司2019-2021年净利润为4.01/4.69/5.23亿元,对应19年PE为11x,维持“买入”评级

【钜鑫资本】20190701今日观察

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新闻标题:【钜鑫资本】20190628今日观察
发布时间: 2019-06-28
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【国海固守】 靳毅  DATE 20190628

  面对信用分化,看央行如何操刀


1、资金面冰火两重天,资产或重演:包商事件出现所引起流动性分层,一面让中小银行以及围绕在中小银行周围的中小非银机构遭遇流行性的冲击,一面又使得以大型商业银行为主的大型 金融机构流行性泛滥。更糟的情况在于,中小金融机构对于中小企 业的信用收缩。因此,前期逐步“宽”起来的信用将极有可能趋向于收缩,而高信用等级的资产又将会变的“荒”起来。

2、未来政策变化将是关键:下一阶段,在整体融资需求出现收缩、经济 仍有下行压力的情况下,利率向下的空间无疑将更加依赖于政策面 的变化。下半年中低等级信用债到期压力依然不小,叠加经济下行,信用事件出现概率在提升,关键在于央行是否能重新疏通“宽信用”的通道。如果“宽信用”不力,货币政策则可能出现进一步的宽松,那么,利率下行的空间无疑也将更大;同时,在流动性分层、信用传导阻滞的情况下,高等级与中低等级的信用利差也将进一步扩大。

【钜鑫资本】20190628今日观察

【东北电气设备】顾一弘  DATE 20190628

   风光景气度向上,盈利能力回升


1、国内光伏装机启动,高效路线明确:光伏装机成本仍然在快速下降中,日照条件好的区域已经陆续进入平价上网时代,带给光伏装机巨大的增长空间。国内竞价政策落地,下半年装机启动,需求环比向上。光伏玻璃环节新增产能有限,上半年就已供给紧张,下半年紧张程度加剧。

2、风电复苏周期到来,产业链盈利有望回暖:风电电价政策落地,给予行业一定缓冲期,风电有望迎来三年复苏周期。行业弃风限电情况继续好转,风电运营商盈利水平回暖,在手项目需要尽快开发,资本开支规模提升。海上风电市场空间逐步打开,装机高增速将持续。

3、投资建议:光伏行业推荐硅料和电池片龙头通威股份;市场份额持续提升,成本不断下降的单晶硅片龙头隆基股份。风电行业推荐风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展的金风科技;风塔龙头,布局风电运营及叶片制造的天顺风能

【钜鑫资本】20190628今日观察

【德邦通用机械】 罗文琪 DATE 20190628

 科沃斯(603486.SH):扫地机器人前景广阔,公司一枝独秀


1、渗透率低,市场规模高速增长:扫地机器人过去几年高速增长,到2017年,扫地机器人实现零售量462万台/零售额56亿元,过去五年复合增速分别为63.3%和57.9%。其中线上渠道在销售额中占到89%。和美国相比,我国扫地机 器人渗透率仅4%,而美国为16%,成长空间大。

2、价格带宽、SKU多、技术领先成就公司领先地位:公司凭借其更广的SKU,更宽的价格带、以及技术优势(覆盖随机式、激光导航及视觉导航各种类型产品),能够符合更广泛消费群体的需求,获得领先的市场份额。公司同时具备Vslam及激光Slam定位技术,注重研发投入,产品型号多样化、价格定位宽,在未来不断扩大的市场中仍继续保持领先优势。

3、投资建议:预计公司2019-2021年净利润为6.12/7.73/9.67亿元,对应19年PE为27x,首次覆盖,给予“买入”评级

【钜鑫资本】20190628今日观察

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新闻标题:【钜鑫资本】20190627今日观察
发布时间: 2019-06-27
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【钜鑫资本】20190627今日观察

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【钜鑫资本】20190627今日观察

【光大宏观】 张文朗  DATE 20190627

  减税降费对利润贡献初显—5月工业利润点评


1、5月工业利润增长符合预期:2019年5月单月工业利润同比增长1.1%(前值-3.7%,去年同期21.1%),1-5月累计工业利润同比下滑2.3%(前值-3.4%),降幅继续收窄,符合预期。分行业来看,采矿、终端消费品利润增长表现较好,这主要受益于行业议价能力较强。

2、利润转正主要归功于减税降费:从4月1日开始实行增值税减税(但4月份未体现,主要在于3月提前采购加快生产。导致4月生产放缓,但抵扣移到4月,增值税集中收缴提升企业税收成本,4月增值税不降反升),5月增值税同比下滑20%,另外,5月1日起正式下调社保费率,也促进了利润的回升。同时,规模以上工业企业四项费用合计同比增长6.2%,增速比4月回落1.9个半分点,这促进全部规模以上工业企业利润增速比4月份回升2.6个百分点。受益于减税降费,短期内利润增速或将继续回暖,预计全年工业利润同比增长在3%-5%之间,但要紧密关注贸易摩擦变化带来的影响。

【钜鑫资本】20190627今日观察

【东北房地产】高建  DATE 20190627

  疾风知劲草


1、行业基本面:未来1-2个季度将延续5月下行趋势,19年全年商品房销售面积的下降在-5%至-10%,城市结构分化将会加剧。新开工方面,认为会随着销售和拿地的减弱而加速下行,可能三季度就会看到单月负增长。随着信用环境改善,高位的施工面积仍能支撑房地产投资增速维持在5%-8%。

2、政策调控方面:今年将会延续“因城施策”的调控大方针不变,加强地方政府的主体责任,金融政策调控的重要性在今年将会更加凸显。随着23号文的推出,未来房企的融资环境将有所收紧,个人按揭贷款发放层面也可能出现城市间的结构分化,房地产市场过热的城市发放节奏可能会有所放缓。未来行业将会从前100的集中度提高转向头部房企集聚。

3、投资建议:建议关注经营效率改善,资金获取能力较强的房企,重点推荐:华夏幸福、新城控股、万科A、保利地产和招商蛇口

【钜鑫资本】20190627今日观察

【天风纺织服装】 吕明 DATE 20190627

 比音勒芬(002832.SZ):中报预告归母净利大增,员工持股完成过户


1、中报预告归母净利润大增40%-60%,超市场预期:根据半年度预告,预计归属于上市公司股东的净利润为:17,142.57万元-19,591.50万元,19Q2单季度归母净利4154.37万元-6603.3万元(对应同比增速10.7%-76%),判断Q2单季度归母净利应在5300万元以上(对应同比增速41%+)。

2、二期员工持股完成过户,彰显长期发展信心:截止2019年6月12日,公司累计回购237.4万股,于6月25日已经完成过户至公司二期员工持股计划,占总股本1.31%,锁定期12个月。本次员工持股计划覆盖范围不超过900人,较一期计划更广。此次员工持股作为公司员工激励的重要途径,有利于激发员工积极性,显示出管理层对公司长期发展的信心。

3、投资建议:预计公司2019-2021年净利润为4.1/5.4/6.9亿元,对应19年PE为30x;维持“买入”评级。

【钜鑫资本】20190627今日观察

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新闻标题:【钜鑫资本】20190626今日观察
发布时间: 2019-06-26
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【新时代宏观】 潘向东  DATE 20190626

 下半年积极财政仍将继续发力


1、财政支出前倾,加力提效显现:2019年前五个月我国财政无论是支出力度还是支出速度均快于往年同期水平,财政扩张节奏呈现明显的前倾趋势。前5个月我国支出节奏较去年进度出现明显加快,完成全年预算的40%,同比增长12.5%,高于过去五年的平均水平。财政支出超预期的贡献主要来自于一季度。一季度我国一般公共预算支出累计同比增速达到15%的高位,基建中交通运输类支出同比增长47.4%,远远高于财政支出的整体增速。可见,基建投入依然是财政支出的主要方向。

2、下半年财政重点在优化支出结构下半年财政支出从数量上将会回归正常状态,重点在于优化财政支出结构。除了基建外,节能环保和教育、科技也是未来财政支出的发力点,有利于优化我国的财政支出结构, 提高财政支出效率,尤其是加大社会保障功能的财政支出,有助于推动减税降费落到实处。

【钜鑫资本】20190626今日观察 万联有色宋江波  DATE 20190626

   黄金是主旋律,稀贵小金属迎投资机会


1、国际局势利好金价上行,相关个股有望持续受益:全球经济疲软;中美贸易摩擦加剧,联美欧、美墨贸易摩擦仍存不稳定因素;美国制造业PMI持续下滑,引发市场对美国经济的担忧,美元指数走弱,美国对伊朗制裁实施以来中东地区局势紧张。一些列因素共振,万使得黄金的避险功能和投资价值凸显,金价进入上行通道,未来相关个股有望持续受益,建议重点关注。

2、重稀土供应短缺,未来仍有上行空间:中国关闭腾冲海关,彻底停止从缅甸进口稀土,国内重稀土储量下降明显,引发市场对于重稀土供应的担忧,同时上游供货商惜售,中美贸易摩擦加剧的背景下,稀土的战略价值又同时出现,共同推升稀土价格上涨,重稀土价格迅速攀升,轻稀土价格底部企稳。由于前期稀土永磁板块涨幅较高,短期可以关注回调介入机会。

3、投资建议:随着大宗商品的反弹,券有色板块正在受到资金的青睐,后市仍然持积极态度,涉及高端制造,基本面向好且存在低估值的公司未来有望厚积薄发

【钜鑫资本】20190626今日观察【东方中小市值】 何婧雯 DATE 20190626

  闻泰科技600745.SH收购安世半导体获批,重组进入收获期


1、收购安世方案已获批文,重组进入实施阶段公司本次重组方案虽然复杂程度高而整体进程较为顺利,2018年4月闻泰牵头的联合体共同获得安世33.66%份额,实现对安世的控制,随后在12月公告重组预案,拟收购安世半导体79.98%股权,6月6日,收购方案获证监会有条件通过,6月26日公司正式收到证监会批文,重组即将实施。

2、协同安世加速增长:闻泰和安世处于产业链上下游,安世的核心产品在全球处于领先,而踪闻泰在下游智能终端的研发和集成方面具备全球领先技术,双方通过本次重组可实现资源互换,在市场开拓、技术创新和业务等多个层面产生协同效应。

3、投资建议:预计公司2019-2021年净利润为6.30/8.65/11.78亿元,对应19年PE为50x;维持“买入”评级

【钜鑫资本】20190626今日观察

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